存股到底好不好？ 【III】
接續前兩篇的設定，接著介紹另外三隻金融股的回測結果。
- 回測商品 － [2886] 兆豐金 、 [2887] 台新金 、 [2888] 新光金
- 回測時間 － 2002年－2017年10月12日
- 進場邏輯 － 今日收盤價低於昨日收盤價5%則進場購買一張
- 出場邏輯 － 無
[2886] 兆豐金
兆豐金歷年配股配息與成本部位損益圖
兆豐金的股利分配情況非常穩定，就連在金融海嘯的那幾年仍持續有發配股息。而股價表現自海嘯後也持續攀高，價格波動也不算太大。至2017/10/12為止帳面損益為+35.5萬。
十六年間購入股票總成本為107萬，成本部位損益加上現金股利與股票股利後之總報酬為+112萬，報酬率約為104.54%，年化報酬率約為4.57%。穩定發放的股利以及波動不大的股價，兆豐金相當符合一開始所設定的存股條件，仍每年提供穩定的現金流。但這並不代表進場買了之後就高枕無憂，仍需觀察企業後續經營績效以及股利政策，一旦條件不符合時需調配持有部位。
[2887] 台新金
台新金歷年配股配息與成本部位損益圖
台新金的股利分派情況並不算很穩定，其中有三年是現金股利與股票股利都掛蛋，雖然近幾年股利分派情況較良好，但仍需持續追蹤。至2017/10/12為止帳面損益為+8.7萬。
十六年間購入股票總成本為104萬，成本部位損益加上現金股利與股票股利後之總報酬為+125.5萬，報酬率約為120%，年化報酬率約為5.05%。總報酬率120%在這幾個商品回測中屬於相當良好的表現，但較不穩定的股利政策會是存股的隱憂，若連續兩年無法配息除了會影響現金流之外投資人信心也會連帶影響。而從累計現金股利與股票股利可以看出，大部份的報酬都來自於股票股利的發放，若未來營運表現較差時，除了股利發放不佳之外，股價表現下降，也會連帶影響股票股利的價值。
[2888] 新光金
新光金歷年配股配息與成本部位損益圖
新光金是這系列主題中，唯一一隻賠錢的金融股，從圖表中一眼就能看到非常多的0，沒發放股利的年份幾乎與有發放股利的年份一樣多。股價表現自海嘯後一直沒有起來，雖然也符合股價低波動，但是股利分配情形實在不太良好。至2017/10/12為止帳面損益為-38.3萬。
十六年間購入股票總成本為190萬，成本部位損益加上現金股利與股票股利後之總報酬為-38.3萬，報酬率約為-20.15%，年化報酬率約為-1.4%。由於進場策略的緣故，只要股價一直下跌，買進的機會就會更多，導致新光金雖然股價不高，但持有張數非常多所以總成本也墊高許多。-20%的報酬率不算太多，也許再放個幾年就有可能回來，但實在不是很建議。金融海嘯時大家一起回檔，但海嘯過後可以看到新光金卻一直爬不起來，股利政策也不是很良好時，就應該要轉換標的或是減少部位。
當然這些都是事後論，不過可以當個想法參考一下，若相同產業中其他企業表現與自己一樣表現較差，不需要太擔心，可能是產業整體或是總體經濟不佳；但若同產業中其他企業表現良好，自己表現卻持續不佳，則需要重新檢視一下這間公司。
部分資料來源為 Goodinfo台灣股市資訊網
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